​2019年3季度末信托业主要数据发布,投资风格回归主流传统政信信托为佳

摘要:近日,中国信托业协会公布了2019年3季度末信托公司主要业务数据。作者觀復固收研究分析风险项目数据,结合近期市场表现,认为现在信托行业风险项目持续增加,投信托前要更重视风险,未来投资风格回归主流传统政信信托为佳。

【事件】
20191126,中国信托业协会公布了2019年3季度末信托公司主要业务数据,及2019年3季度中国信托业发展评析,在信托资产之(三)风险项目持续暴露,风控处置能力亟待加强篇,协会指出:截至2019年3季度末,信托行业风险项目个数与规模方面均呈上升趋势,风险项目数量1305个,环比增加18.64%;风险项目规模为4611.36亿元,环比增加32.72%。

协会指出:在严监管、强监管的政策措施下,信托资产风险率持续推高
    1,信托行业应引起高度重视,强化风险防控和合规建设。
    2,从信托风险项目的资产来源角度,集合类信托与财产权信托风险项目规模占比呈下降趋势,单一类信托风险率有所提升。
信托行业总体风险仍在可控范围。

【作者点评】
一,信托风险要重视
1,高度重视,强化风险防控和合规建设之风险化解:
    1要意愿,得有主动解决问题,化解风险的意愿,别一直拖着不管事
    2要能力,得管理人的资源花在这个事情上,有能力妥善处理风险项目,对债权类的把钱及时收回来
  历史数据是很好的参照物,过往兑付记录是信托公司管理能力,风险化解能力最直观的反映。
2,集合类信托风险项目总量比上一季度的2105亿上升了584亿,对风险有些慌啊
    因信托公司面向普通用户发行的多是主动管理集合信托,在此仅讨论集合信托的风险性
    2689亿集合信托风险项目,占集合信托9.84万亿的比例2.73%

    里面估计有相当比例是主动管理型债权类项目

二,未来投那些信托?
1,非主流的上市公司工商企业流贷要更谨慎
    上市公司工商企业流贷去年爆一大片还没收回钱,这个事风险太大了
2,投资风格回归主流传统政信信托为佳
    1主流传统传统政信信托各家信托公司普遍都做过,经验丰富。
    2政信信托万一真遇到问题了也心里有底,按过往惯例,钱还是能收回来的[政信信托违约了怎么办,政信信托有没有不兑付的]
    3监管当局支持政信信托的发展。
       银保监会20191126发文提出:在坚决遏制增量的同时,稳步化解地方政府隐性债务存量风险对地方政府隐性债务是持认可,欠债要还的态度。

    4实务中近期也确实政信信托募集速度较为迅速。

三,主流传统政信信托再优中选优
    1目前传统政信信托出现逾期的多是西部等少数经济薄弱,或名声不佳的区域,且总体风险项目比例较小。
主流的江浙鲁成渝等地还是很稳的
    2管理人方面,央企系统管理人在政信领域暂未出现负面消息
    3再结合区域经济,交易对手级别等条件优中选优,务求尽量提高安全边际。

综合
虽然信托业风险项目近期有所上升,但受益于信托行业严格监管,和多年以来较为稳定的运行记录与投资回报,信托投资的吸引力还是客观存在的。
市场不会因个别风险案例而消失,大概率会加速两极分化。利好股东背景硬,名声佳,过往兑付记录优秀的头部信托公司。
也要尽量传统保守才行。就算是头部信托公司,发行的非主流类型或浮动收益项目,一样难以到期获得预期的高额回报[中融信托助金80号同济堂项目怎么了]。

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作者:觀復固收研究 。